Θα παρέμβει η ΕΚΤ να παρέχει υποστήριξη τη Γαλλία;… Όχι

Η πολιτική αναταραχή στη Γαλλία έχει τροφοδοτήσει τις εκτιμήσεις και τις εικασίες ότι η Ευρώπη θα μπορούσε να είναι έτοιμη να επιστρέψει στις παλιές κακές μέρες της κρίσης του δημόσιου χρέους.

Ακόμη και η ίδια η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έχει παραδεχτεί το σενάριο αυτό.

Κεντρικό θέμα των συζητήσεων λοιπόν είναι εάν η ΕΚΤ θα ενεργοποιήσει το πιο πρόσφατο εργαλείο κρίσης — το μη δοκιμασμένο «Μέσο προστασίας μετάδοσης», ή TPI — για να διατηρήσει χαμηλό το κόστος δανεισμού της Γαλλίας.

Πάντως, κατά την εκτίμηση του Politico, ο πήχης για τις παρεμβάσεις της ΕΚΤ φαίνεται να είναι υψηλός και οι προϋποθέσεις για αυτές σίγουρα δεν έχουν ακόμα διαμορφωθεί.googletag.cmd.push(function() { googletag.display("300x250_m1"); }); Με τα πολιτικά γεγονότα όμως να κινούνται γρήγορα και τις αγορές ακόμα πιο γρήγορα, είναι καιρός για μια γρήγορη υπενθύμιση του τι θα μπορούσε να κάνει το TPI, γιατί υπάρχει και πότε θα μπορούσε να χρησιμοποιηθεί.

Τι είναι το TPI… Η ΕΚΤ δημιούργησε το TPI το 2022, για να προλάβει τον κίνδυνο οι χρηματοπιστωτικές αγορές να αποτυπώνουν και πάλι τον κίνδυνο διάλυσης της ευρωζώνης υπό την πίεση του πρώτου σημαντικού κύκλου σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής από το 2008.googletag.cmd.push(function() { googletag.display("300x250_middle_2"); }); Το εργαλείο επιτρέπει στην ΕΚΤ —υπό κάποιες προϋποθέσεις— να αγοράζει κρατικά ομόλογα μεμονωμένων κρατών μελών για να κρατήσει χαμηλό το κόστος δανεισμού, διασφαλίζοντας έτσι ότι η ευρωζώνη δεν θα καταλήξει με επιτόκια δανείων και καταθέσεων που ποικίλλουν σημαντικά στην περιοχή.

Αυτός ο στόχος αναφέρεται ως η ομαλή ή ομοιόμορφη μετάδοση της νομισματικής πολιτικής.googletag.cmd.push(function() { googletag.display("300x250_m2"); }); Την εποχή της δημιουργίας του TPI, το ασφάλιστρο κινδύνου ή το «spread» που συνδέεται με τα 10ετή ιταλικά ομόλογα αναφοράς —δηλαδή, η πρόσθετη απόδοση που ζητούσαν οι επενδυτές για να κατέχουν ιταλικό χρέος αντί για μια ασφαλέστερη πίστωση όπως η Γερμανία— είχε αυξηθεί 2 ποσοστιαίες μονάδες.

Ακόμα κι...

Πηγή/Περισσότερα: in.gr

Μείνετε σε επαφή μαζί μας:

Κάντε like κι ακολουθήστε τη σελίδα μας στο Facebook

Στο Twitter: Follow