Deutsche Bank: Κι όμως… οι αγορές δεν βλέπουν ακόμα ύφεση λόγω δασμών

Μπορεί να έχουν έρθει τα «πάνω… κάτω» στις αγορές από την ημέρα που ορκίστηκε πρόεδρος των ΗΠΑ ο Ντόναλντ Τραμπ, αλλά κατά την Deutsche Bank, οι επενδυτές δεν έχουν ενσωματώσει ακόμα στις θέσεις τους την πιθανότητα ύφεσης στην αμερικανική οικονομία.

Η μέχρι τώρα εικόνα είναι θολή: οι μετοχές είδαν μία από τις ταχύτερες πτώσεις τους από τον Δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο, ενώ παράλληλα υπήρξε διεύρυνση των spreads των ομολόγων, πιο απότομες καμπύλες απόδοσης και πτώση στις τιμές του πετρελαίου.

Πάντως, παρά τις κινήσεις στις αγορές, είναι σαφές ότι οι επενδυτές δεν ενσωματώνουν πλήρως την ύφεση, τονίζει η Deutsche Bank24.

Οι πτώσεις των μετοχών είναι πιο ήπιες από αυτές που καταγράφηκαν στις πρόσφατες περιόδους ύφεσης, όπως και η διεύρυνση των spreads στα πιστωτικά προϊόντα και η πτώση των τιμών του πετρελαίου.

Άρα, οι αγορές δεν βλέπουν την ύφεση ως αναπόφευκτη, ειδικά αν οι δασμοί δεν τεθούν σε εφαρμογή έπειτα από την τελευταία 90ήμερη παράταση.

Η ιστορία δείχνει ξεκάθαρα ότι αν τελικά υπάρξει ύφεση, τότε υπάρχει ακόμα πολύς χώρος για περαιτέρω πτώση στις αγορές, εξηγεί η Deutsche Bank Από την άλλη πλευρά, το γεγονός ότι οι αγορές δεν ενσωματώνουν πλήρως την ύφεση, δημιουργεί σημαντικούς κινδύνους για πτώση, εφόσον τελικά υπάρξει, καθώς καμία από τις μεγάλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων δεν έχει καταγράψει κινήσεις που να είναι συνεπείς με άλλες πρόσφατες περιόδους ύφεσης.

Για αυτό, τα δεδομένα που θα ανακοινωθούν τις επόμενες ημέρες θα είναι κρίσιμα.

Οι επενδυτές είναι διστακτικοί να ενσωματώσουν πλήρως την ύφεση γιατί δεν υπάρχουν αρκετά στοιχεία που να δείχνουν ότι είναι πιθανή.

Αλλά αν αυτό αλλάξει και αρχίσουμε να βλέπουμε αριθμούς που δείχνουν συρρίκνωση (π.χ.

αρνητικό δείγμα απασχόλησης), τότε θα επαναξιολογηθούν τα δεδομένα και θα ανοίξει ο δρόμος για ένα νέο sell off.

Αυτός ο κίνδυνος είναι ιδιαίτερα έντονος ακριβώς επειδή οι αγορές δεν έχουν ζήσει ακόμα μια πτώση τύπου ύφεσης.

Έτσι, η ιστορία δείχνει ξεκάθαρα ότι αν τελικά υπάρξει ύφεση, τότε υπάρχει ακόμα πολύ...

Πηγή/Περισσότερα: in.gr

Μείνετε σε επαφή μαζί μας:

Κάντε like κι ακολουθήστε τη σελίδα μας στο Facebook

Στο Twitter: Follow