Έρχεται το τέλος του κύκλου χαλάρωσης ή μόλις η αρχή του τέλους; - Οι προβλέψεις της Deutsche Bank

Όπως αναμενόταν, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα προέβη σε μείωση του επιτοκίου καταθέσεων κατά 25 μονάδες βάσης, φτάνοντάς το στο 2,00%.

Η απόφαση αυτή λήφθηκε σχεδόν με ομοφωνία, με μόνη εξαίρεση τον Αυστριακό κεντρικό τραπεζίτη Ρόμπερτ Χόλτσμαν, ο οποίος είχε προηγουμένως δηλώσει ότι δεν θα στήριζε μείωση.

Το ενδιαφέρον όμως, κατά την Deutsche Bank, είναι ότι ενώ ανέμενε ότι η πρόεδρος Κριστίν Λαγκάρντ ενδεχομένως να δώσει ένα ήπιο μήνυμα για παύση περαιτέρω μειώσεων τον Ιούλιο και να αναμένει τις επόμενες προβλέψεις του προσωπικού της ΕΚΤ τον Σεπτέμβριο πριν επανεξετάσει τη νομισματική κατεύθυνση, το βασικό εν τέλει μήνυμα της ήταν βαθύτερο.

Η Λαγκάρντ δήλωσε ότι η ΕΚΤ είναι «σε καλή θέση για να διαχειριστεί τις αβεβαιότητες που έρχονται», αφήνοντας να εννοηθεί ότι τα επιτόκια έχουν φτάσει σε ένα «κατάλληλο» ή «ουδέτερο» επίπεδο και μπορούν να διατηρηθούν εκεί για μεγαλύτερο διάστημα – πιθανώς και επ’ αόριστον.

Η συνολική μείωση των επιτοκίων από τα υψηλά επίπεδα φτάνει πλέον τις 200 μονάδες βάσης, οδηγώντας τα σε επίπεδα κοντά στο «ουδέτερο».

Οι προβλέψεις της ΕΚΤ δείχνουν ότι ο πληθωρισμός (HICP) θα επανέλθει στον στόχο του 2% κατά μέσο όρο τόσο το 2025 όσο και το 2027.

Το αφήγημα της Λαγκάρντ μοιάζει να υποδηλώνει ότι η αποστολή έχει εκπληρωθεί και ότι το σύστημα έχει επανέλθει σε ισορροπία.googletag.cmd.push(function() { googletag.display("300x250_m1"); }); Αυτή η αίσθηση ισορροπίας αντανακλάται και στην εκτίμηση της ΕΚΤ για την οικονομία: παρά τις αβεβαιότητες, κυρίως γύρω από την εμπορική πολιτική, η μακροοικονομική εικόνα εμφανίζει ανθεκτικότητα – με άνοδο των πραγματικών εισοδημάτων, ισχυρή αγορά εργασίας, ευνοϊκές χρηματοοικονομικές συνθήκες και αναμενόμενες αυξημένες δημόσιες δαπάνες σε άμυνα και υποδομές.

Γράφημα Το τέλος του κύκλου χαλάρωσης ή μόλις η αρχή του τέλους; Η Deutsche Bank εκφράζει έκπληξη για το πόσο έντονα η Λαγκάρντ τόνισε ότι η νομισματική πολιτική «είναι σε καλή θέση», δεδομένων των πολλών και σοβαρών αβεβαιοτήτων.

Η ίδια η ΕΚΤ συνεχ...

Πηγή/Περισσότερα: in.gr

Μείνετε σε επαφή μαζί μας:

Κάντε like κι ακολουθήστε τη σελίδα μας στο Facebook

Στο Twitter: Follow