Χρηματιστήριο Αθηνών: Πώς φτάσαμε στην πρόταση εξαγοράς του

Ως στρατηγικό βήμα, που όμως έχει αρκετές τεχνικές δυσκολίες, βλέπει η εγχώρια επενδυτική κοινότητα το ενδιαφέρον της Euronext για την απόκτηση της Athens Stock Exchange (ATHEX).

Ουσιαστικά, η Euronext φαίνεται να έχει στοχεύσει την Ελλάδα ως στρατηγικό σημείο για περαιτέρω ανάπτυξη στην περιοχή της Νοτιοανατολικής Ευρώπης και των Βαλκανίων.

Η εξέλιξη αυτή έχει, μεν, επιβεβαιώσει τις πρόσφατες φήμες που είχαν κυκλοφορήσει στην αγορά, αναφορικά με το ενδιαφέρον του διεθνούς χρηματιστηριακού ομίλου για την ATHEX, αλλά ακόμα οι όροι μιας πιθανής συμφωνίας είναι ασαφείς.

Η Euronext έδωσε τιμή στα 6,90 ευρώ, ήτοι λίγο πάνω από 14% premium με βάση τη χθεσινή τιμή κλεισίματος.

Ίσως και γι΄ αυτό η ανακοίνωση της πρότασης που έλαβε η ΕΧΑΕ ήταν εξαιρετικά προσεκτική, καθώς η προσφορά αποτιμά την ΕΧΑΕ στα 400 εκατ.

ευρώ, ενώ η μετοχή διαπραγματεύεται με έναν εκτιμώμενο πολλαπλασιαστή EV/EBITDA για το έτος 2026 της τάξης του 9,3x, σε σύγκριση με τις ομοειδείς στην Ευρώπη που διαπραγματεύονται με πολλαπλασιαστή 14,8x (στοιχεία από ΑΧΙΑ).

Το Χρηματιστήριο Αθηνών διαθέτει την υποδομή αποθετηρίου και εκκαθάρισης (ΕΛΚΑΤ), η οποία θα μπορούσε να ενσωματωθεί στην ευρύτερη τεχνολογική και οργανωτική δομή της Euronextgoogletag.cmd.push(function() { googletag.display("300x250_m1"); }); Σε κάθε περίπτωση όμως, μέχρι να φτάσουμε στον τελικό στόχο, η Euronext πρέπει να υπερκεράσει το υψηλό Free float της ΕΧΑΕ.

Για να καταστεί υποχρεωτική η δημόσια πρόταση απαιτείται απόκτηση άνω του 33%.

Πάντως, για πλήρη έλεγχο, η Euronext θα στοχεύσει πιθανώς σε ποσοστό 50%+1, ή ακόμα και στο 100% μέσω της διαδικασίας squeeze-out, μια κίνηση που θα της επιτρέψει να ελέγξει πλήρως την ΕΧΑΕ.

Στρατηγικοί στόχοι Η Αθήνα φαίνεται να είναι μέρος μιας ευρύτερης στρατηγικής της Euronext, η οποία μεθοδικά και σταθερά φαίνεται να “ενοποιεί” στην ομπρέλα της όλο και περισσότερες αγορές της Ευρώπης.

Μια “ενοποίηση” που φαίνεται να κινείται στα όρια των επίσημων σχεδίων της Ευρωπαϊκής Ένωσης, η οποία προσπαθεί εδώ και αρκετ...

Πηγή/Περισσότερα: in.gr

Μείνετε σε επαφή μαζί μας:

Κάντε like κι ακολουθήστε τη σελίδα μας στο Facebook

Στο Twitter: Follow