Ποιοι είναι οι «παραγνωρισμένοι» επενδυτές που κερδίζουν στις αγορές

Αν υπάρχει ένας θεμελιώδης κανόνας στα χρηματοοικονομικά, είναι ότι το arbitrage θα πρέπει να διατηρεί τις τιμές σε λογικά επίπεδα.

Όταν οι αποτιμήσεις αποκλίνουν από τα θεμελιώδη μεγέθη, έμπειροι επενδυτές πρόκειται να παρεμβαίνουν για να τις διορθώσουν.

Η θεωρία αυτή ακούγεται ιδανική, όμως στην πράξη τα πράγματα είναι διαφορετικά, σημειώνει ο Economist.

Αυτό διότι οι αγορές παρασύρονται συχνά από το συναίσθημα, με αποτέλεσμα οι αποτιμήσεις να απομακρύνονται από τα θεμελιώδη στοιχεία.

Οι οικονομολόγοι έχουν τεκμηριώσει με ακρίβεια παρατεταμένες στρεβλώσεις στις τιμές.

Συστηματικές ροές, για παράδειγμα, μπορούν να επηρεάσουν τις αγορές ακόμα και όταν είναι γνωστές εκ των προτέρων στους επενδυτές και δεν σχετίζονται με τις προοπτικές κερδοφορίας.

Όταν μια μετοχή προστίθεται σε έναν δείκτη, η τιμή της συχνά αυξάνεται.

Αντίστοιχα, οι προβλέψιμες επανεπενδύσεις μερισμάτων τείνουν να ωθούν τις τιμές προς τα πάνω.

Το ερώτημα που διαφαίνεται είναι γιατί συμβαίνει αυτό και ποιος τελικά θα μπορούσε να διορθώσει την αγορά.

Αν ρωτήσει κανείς στη Wall Street ποιοι είναι οι arbitrageurs που διατηρούν τις τιμές σε ισορροπία, θα λάβει τις συνήθεις απαντήσεις: τα hedge funds και τα quants, εξοπλισμένα με αναλυτές και αλγορίθμους, θεωρούνται οι πιο φυσικοί υποψήφιοι.

Ο κλάδος έχει αυξήσει τα υπό διαχείριση κεφάλαιά του από 1,4 τρισ.

δολάρια σε 4,5 τρισ.

δολάρια την τελευταία δεκαετία και μπορεί εύκολα να εντοπίζει λανθασμένες τιμολογήσεις.

Άλλοι αναφέρουν τους short-sellers, που βρίσκονται πάντα σε επιφυλακή για ίχνη φούσκας, ή τους ιδιώτες επενδυτές, που πλέον αγοράζουν επιθετικά στις πτώσεις.googletag.cmd.push(function() { googletag.display("300x250_m1"); }); Ένας ακόμα υποψήφιος Υπάρχει όμως και ένας υποψήφιος που αναφέρεται σπανιότερα και αυτός είναι οι ίδιες οι εταιρείες, σημειώνει ο Economist.

Τέτοιες επιχειρήσεις συνήθως θεωρούνται παθητικοί συλλέκτες κεφαλαίων, όχι ενεργοί συμμετέχοντες στην αγορά και σίγουρα όχι ως αυτή που την πειθαρχούν.

Παρόλο που μπορούν να δράσουν ...

Πηγή/Περισσότερα: in.gr

Μείνετε σε επαφή μαζί μας:

Κάντε like κι ακολουθήστε τη σελίδα μας στο Facebook

Στο Twitter: Follow