Οι γερμανικές εξαγωγές «κολλάνε»

Η άλλοτε αδιαμφισβήτητη ισχύς του γερμανικού εξαγωγικού μοντέλου δοκιμάζεται όσο ποτέ.

Μετά το μικρό ξέσπασμα αισιοδοξίας του Σεπτεμβρίου, τα στοιχεία για τον Οκτώβριο επιβεβαιώνουν ότι η ανάκαμψη των εξαγωγών της Γερμανίας δεν έχει σταθεροποιηθεί.

Οι εξαγωγές αυξήθηκαν μόλις κατά 0,1% σε μηνιαία βάση — μια σχεδόν στάσιμη επίδοση σε σύγκριση με το 1,4% του προηγούμενου μήνα.

Ταυτόχρονα, οι εισαγωγές μειώθηκαν κατά 1,2%, οδηγώντας το εμπορικό πλεόνασμα στα 16,9 δισ.

ευρώ.

Πάντως, πίσω από αυτό το πλεόνασμα δεν κρύβεται δύναμη, αλλά αδυναμία: λιγότερες εισαγωγές σημαίνουν μειωμένη ζήτηση, μικρότερη παραγωγή, λιγότερες επενδύσεις.

Η εξασθένηση του λεγόμενου “anticipation effect”—της πρόσκαιρης αύξησης παραγγελιών λόγω φόβου αμερικανικών δασμών—έφερε τις γερμανικές εξαγωγές πίσω στη «νέα κανονικότητά» τους: χαμηλούς ρυθμούς ανάπτυξης και αυξανόμενη εξάρτηση από εξωτερικούς παράγοντες.

Οι αναλυτές της ING μιλούν ανοιχτά για το βάθος της επίδρασης που έχουν στις επιδόσεις αυτές οι διεθνείς γεωοικονομικές εξελίξεις: οι αμερικανικοί δασμοί, η υπερβάλλουσα παραγωγική ικανότητα της Κίνας και η αναδιάρθρωση των παγκόσμιων εφοδιαστικών αλυσίδων επιβαρύνουν το βιομηχανικό μοντέλο της χώρας.

Και το κάνουν σε μια στιγμή όπου η Γερμανία δεν διαθέτει πια το ίδιο περιθώριο προσαρμογής.googletag.cmd.push(function() { googletag.display("300x250_m1"); }); Επίπεδη γραμμή αδράνειας Σε τεχνικό επίπεδο, οι δείκτες αποκαλύπτουν μια οικονομία με σαφείς τάσεις επιβράδυνσης.

Η οριακή αύξηση των εξαγωγών δεν σχηματίζει ανοδική τάση, αλλά μια επίπεδη γραμμή αδράνειας.

Η πτώση των εισαγωγών —συνήθως προπομπός μειωμένης εσωτερικής κατανάλωσης και επενδυτικής δραστηριότητας— δημιουργεί ανησυχίες για χαμηλότερη βιομηχανική παραγωγή το προσεχές διάστημα.

Το αυξημένο εμπορικό πλεόνασμα, θεωρητικά θετικό, στην πράξη είναι αποτέλεσμα συρρίκνωσης της ζήτησης· μια εξέλιξη που σπάνια αποτελεί καλό οιωνό για τις μελλοντικές προοπτικές ανάπτυξης.

Αποτελεί αυτό που οι οικονομολόγοι ονομάζουν «πλεόνασμα συ...

Πηγή/Περισσότερα: in.gr

Μείνετε σε επαφή μαζί μας:

Κάντε like κι ακολουθήστε τη σελίδα μας στο Facebook

Στο Twitter: Follow