Ελληνικά ομόλογα: Η άνοδος των αποδόσεων και το spread λόγω Μέσης Ανατολής

Στις ευρωπαϊκές αγορές ομολόγων, η γεωπολιτική ένταση στη Μέση Ανατολή έχει ήδη ξεκινήσει να αποτυπώνεται στις αποδόσεις και στα spreads της περιφέρειας.

Το ελληνικό 10ετές κινείται πλέον κοντά στο 3,4%, με το spread έναντι του γερμανικού Bund γύρω στις 60-70 μονάδες βάσης, επίπεδο που παραπέμπει σε ανατιμολόγηση του ρίσκου.

Οι επενδυτές που συνεχίζουν να μην αμφισβητούν την πορεία της ελληνικής οικονομίας, διεκδικούν υψηλότερη απόδοση για να διακρατήσουν χρέος της νότιας Ευρώπης σε έναν πιο ασταθή κόσμο.

Το ενδιαφέρον είναι ότι η εικόνα αυτή δεν αφορά μόνο την Ελλάδα.

Σε ολόκληρη την Ευρωζώνη οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων κινούνται ανοδικά, καθώς οι αγορές επαναξιολογούν τις προοπτικές του πληθωρισμού και των επιτοκίων.

Το γερμανικό Bund κινείται κοντά στο 2,8%, ενώ το ιταλικό 10ετές είναι στην περιοχή του 3,45%-3,50% και το ισπανικό γύρω στο 3,2%.

Η εικόνα αυτή δείχνει ότι οι επενδυτές μετακινούνται προς τα ασφαλέστερα ομόλογα του πυρήνα, αυξάνοντας το risk premium για την περιφέρεια.

Το ελληνικό 10ετές κινείται πλέον σχεδόν παράλληλα με το ιταλικό, γεγονός που δείχνει ότι οι αγορές έχουν επανατοποθετήσει τη χώρα στον χάρτη της ευρωπαϊκής περιφέρειας.googletag.cmd.push(function() { googletag.display("300x250_m1"); });googletag.cmd.push(function() {googletag.display("300x250_middle_1")}) Τα μηνύματα Όταν η γεωπολιτική ένταση ανεβαίνει, το ρίσκο δεν κατανέμεται ομοιόμορφα.

Οι επενδυτές μετακινούνται προς τον πυρήνα της Ευρωζώνης και ζητούν υψηλότερη απόδοση για να κρατήσουν ομόλογα της περιφέρειας.

Η Ελλάδα δεν αποτελεί εξαίρεση.

Παρά τη βελτίωση των δημοσιονομικών της τα τελευταία χρόνια και την ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας, η αγορά εξακολουθεί να τη βλέπει ως μέρος της νότιας Ευρώπης και να τιμολογεί το ρίσκο ανάλογα.

Το δεύτερο μήνυμα προέρχεται από το κόστος ασφάλισης του ελληνικού χρέους.

Τα 5ετή CDS της Ελλάδας κινούνται κοντά στις 25 μονάδες βάσης, επίπεδο που θεωρείται ιστορικά χαμηλό για τα δεδομένα της χώρας.

Για όσους θυμούνται τα επίπεδ...

Πηγή/Περισσότερα: in.gr